星宇股份-601799-4Q24业绩表现稳健

abc 2025 年 03 月 20 日Global Research快评星宇股份4Q24业绩表现稳健4Q24净利润同比+34.5%至4.3亿元星宇2024年收入同比+29.3%至132.5亿元，净利润同比+27.8%至14.1亿元。4Q24收入同比+33.7%/环比+14.8%至40.3亿元，净利润同比+34.5%/环比+12.6%至4.3亿元。我们测算星宇2024年车灯均价维持同比20%以上的增长，我们认为主要是由于华为问界M9等高单车价值量的订单落地。4Q24毛利率同环比均有所提升受会计政策变更影响，2024年公司将部分质保费用由销售费用调整至营业成本。若剔除该费用调整的影响，星宇4Q24毛利率约21.0%，同比提升0.5个百分点，环比提升1.0个百分点。我们认为公司四季度毛利率的提升主要是受益于产品结构的变化及部分此前产能利用率偏低的产线进一步产能爬坡。