索辰科技（688507）公司深度报告：国产CAE领军企业，成长中的"中国达索"

本报告为中银证券对索辰科技（688507.SH）的公司深度研究。索辰科技是国产CAE（计算机辅助工程）软件领军企业，主营工程仿真软件与仿真产品开发，产品性能比肩Ansys、达索等国际主流厂商。公司深耕国防军工领域，九大军工集团下属单位及科研院所均为其客户，2019—2021年来自军工单位及科研院所的收入占比超83%，客户粘性强；同时通过收并购、投资入股与战略合作拓展汽车、无人机等民用市场，打造第二增长曲线。行业层面，2021年中国CAE市场规模32.1亿元，预计2026年达74.8亿元，CAGR18.4%，但目前仍由Ansys、西门子、达索等海外厂商主导，2022年国产化率仅16.2%，叠加工业软件限制令频发，国产替代空间广阔。公司2025年3月推出对标英伟达Omniverse的物理AI开发及应用平台，可缩短仿真时间、提高精度，并可用于人形机器人训练，并已成立机器人事业部。