特钢为盾，新能源为矛，双管齐下提振业绩

永兴材料（002756.SZ）坚持“特钢新材料+锂电新能源”双主业协同发展策略。锂业务方面，公司控股化山瓷石矿（整体保有资源量4.21亿吨，Li₂O平均品位0.39%，对应LCE当量404.71万吨），参股白水洞高岭土矿，并通过与盛源锂业合作整合金子峰—左家里矿区资源；选矿产能达450万吨/年、未来有望达600万吨，冶炼端碳酸锂产能3万吨/年。2026H1碳酸锂营收19.57亿元、毛利率回升至53.56%，受益锂价反弹业绩显著回暖。特钢业务为国内第二、全球第五大专业不锈钢长材制造商，年冶炼产能35万吨，不锈钢棒线材市占率长期稳居行业前三，业绩韧性较强。公司预计2026-2028年归母净利润分别为20.26/21.24/35.25亿元，对应PE为11.9/11.3/6.8倍，维持“买入”评级。