深入理解疾病领域，跻身全球竞争舞台

百济神州是已完成创新产品全球化销售的国际化药企，国内国际化进度最领先之一，核心产品PD-1单抗替雷利珠单抗与BTK抑制剂泽布替尼均在中美两国上市，2024年上半年海外收入占比已超60%，公司在A+H+美股三地上市，创始人、管理团队与股东方具备国际化背景。报告从疾病逻辑理解其创新管线布局：血液肿瘤领域以泽布替尼为基石，联用BCL2抑制剂Sonrotoclax挑战一线治疗标准，并布局BTK CDAC（BGB-16673）切入BTK抑制剂耐药后市场，在B细胞恶性肿瘤领域保持领先；乳腺癌领域布局下一代CDK4抑制剂（BGB-43395）并联用CDK2抑制剂，挑战CDK4/6抑制剂治疗地位；肺癌领域布局泛KRAS抑制剂、EGFR CDAC，以及替雷利珠单抗联用TIGIT抗体、DLL3 TCE双抗、B7H3 ADC等；自身免疫领域基于CDAC平台布局IRAK4靶点。