信达生物2026年中报深度解读电话会纪要

信达生物2026年上半年收入同比增长45%，利润同比增长43%，是当前唯一收入规模超百亿且仍保持30%以上增速的药企，过去七年收入复合增速约38%。公司确立2026至2030年收入目标350-400亿元，主要基于现有产品及已达成合作，不含新BD且绝大部分为国内销售，远期利润目标向国际一流药企看齐。经营战略从单品驱动转向产品组合驱动，肿瘤分为肺癌、消化道肿瘤、血液瘤、乳腺癌四大领域，综合管线分为代谢、心血管、自免和眼科四大板块。国际化方面，2025年1月至2026年7月BD首付款约23亿美金、交易总额约330亿美金，占中国药企BD浪潮约1/3份额，目标2030年左右实现5款产品进入全球临床三期。管线以IBI363（PD-1/IL-2）为肿瘤基石，玛仕度肽为代谢基石，匹康奇拜单抗为自免基石，梯队化布局完善。