新泉股份（603179）：自主内外饰龙头，产品开拓+全球布局打开成长空间

新泉股份是国内自主内外饰龙头，具备完整的汽车饰件解决方案。报告认为公司核心驱动客户清晰，借助吉利、奇瑞、理想、特斯拉等核心客户完成两轮快速增长，配套车型销量确定性高且品类横向拓展，单车价值量趋势向上；成本端规模优势摊薄固定成本，内部效率和良品率提升带动费用率下降。公司拥有强大技术能力，有望在座椅、座舱领域实现产品突破，并凭借成本优势与快速响应能力持续突破合资配套体系，进一步提升行业集中度。全球化布局方面，公司已初步形成墨西哥、斯洛伐克、美国三大产能布局，深度绑定特斯拉，并有望进入BBA、沃尔沃等整车厂供应链，海外收入有望高速增长。预计2024-2026年归母净利润分别为10.51/13.89/17.39亿元，对应EPS为2.16/2.85/3.57元/股，当前股价对应PE为20.1/15.2/12.2倍，维持"买入"评级。风险提示：客户销量不及预期、上游原材料涨价、下游客户降价压力。