沪电股份(002463)深度报告：技术卡位优势明显，AI算力产品迎收获期
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摘要
Abstract本报告为东莞证券对沪电股份（002463）的公司深度研究，维持"买入"评级。公司深耕PCB多年，产品应用于通信设备、数据中心基础设施、汽车电子等高端领域。受益AI服务器、交换机等数据中心需求旺盛，2024年营收133.42亿元，同比增长49.26%，归母净利润25.87亿元，同比增长71.05%；2025年上半年归母净利润约17.00亿元，Q2单季约9.38亿元，同环比高增。报告认为，Scaling Law延伸至后训练与推理阶段、海内外CSP资本开支高增及主权AI需求释放，推动GB200/GB300高阶HDI、ASIC服务器多层板及800G交换机PCB需求与价值量提升，公司前瞻布局技术卡位优势明显，2024年企业通讯市场板收入100.93亿元，同比增长71.94%，并储备下一代GPU/XPU算力平台产品。公司通过技改及43亿元昆山新建项目扩充高端产能；
核心观点
Key Takeaways- 01受益AI服务器、交换机等数据中心需求旺盛，2024年营收133.42亿元，同比增长49.26%，归母净利润25.87亿元，同比增长71.05%；2025年上半年归母净利润约17.00亿元，Q2单季约9.38亿元，同环比高增。
- 02报告认为，Scaling Law延伸至后训练与推理阶段、海内外CSP资本开支高增及主权AI需求释放，推动GB200/GB300高阶HDI、ASIC服务器多层板及800G交换机PCB需求与价值量提升，公司前瞻布局技术卡位优势明显，2024年企业通讯市场板收入100.93亿元，同比增长71.94%，并储备下一代GPU/XPU算力平台产品。
- 03公司通过技改及43亿元昆山新建项目扩充高端产能；。
报告信息
Report Data- 券商
- 东莞证券
- 分类
- 个股 / A股
- 页数 / 大小
- 22 页 · 2.6 MB
- 发布日期
- 2025-08-05