英国央行9月鹰派按兵不动：英镑或继续维持区间波动

本报告为全球外汇周报。英国央行9月议息会议以6比3的投票结果连续第六次维持基准利率于3.75%，符合预期，但声明指出通胀前景风险偏向上行且较7月更突出，多位核心票委措辞转鹰，行长贝利称若伊朗冲突持续货币政策可能不得不收紧，整体释放出距离加息更近的暗示。英国央行将2026年四季度通胀预测由3.2%上修至约3.75%，2027年一季度上调至略高于4%，同时将三季度GDP增速预测由0.1%上调至0.4%。但8月注册就业人数减少2.6万、职位空缺降至五年最低70.2万个，劳动力市场走弱可能限制加息幅度。量化紧缩方面，英国央行公布每年出售200亿英镑国债至2034年，短期暂停主动售债缓解长端收益率压力。我们预计11月加息25基点概率大于按兵不动，但若油价回落至90美元或更低，加息或推迟至12月；市场对明夏前共4次加息的预期难以兑现。