AI驱动创意产业发展新范式，内容生态持续繁荣——阜博集团(03738.HK)首次覆盖

阜博集团（03738.HK）是全球领先的数字内容资产保护与交易SaaS提供商，自研VDNA指纹技术与数字水印构建核心壁垒，2019年收购ZEFR的RightsID与Channel ID业务切入内容变现，2022年并购粒子科技打开中国市场，2025年收购音频识别商PEX布局音乐版权。公司形成"内容保护+内容变现"双轮驱动模式，前者为订阅制，看客户数与月经常性收入；后者按活跃资产管理规模从YouTube等平台广告收入分成。受益于AI多模态模型迭代带动AI原创及二创内容生态繁荣，营收由2021年6.87亿港元增至2024年24.01亿港元，CAGR达51.8%，2024年归母净利润8347万港元扭亏为盈，2025年上半年净利1.71亿港元。