科技行业苹果秋季发布会：关注涨价和iPhone Duo

华泰证券点评苹果于美东时间9月9日举行的秋季发布会。报告认为本轮新品核心变化在于产品形态、定价及发布节奏的调整：首款折叠屏iPhone Duo以1,999美元切入高端新品类，未来或拓展Duo Max及更低价/小尺寸版本；iPhone 18 Pro系列升级集中在性能、散热与影像，高容量版本提价明显，验证苹果定价权并强化价格分层；AirPods通过降噪下放扩大价格覆盖，Watch售价基本稳定。需求方面，京东自营预售前iPhone 18 Pro/Pro Max预约合计超410万，与上代同期约408万基本持平，提价后高端需求具韧性；据IDC，iPhone 17系列2025年下半年出货约9,011万台，Pro系列占比约68%。公司FY4Q26收入指引同比+9%~11%，低于彭博一致预期11.6%。