耐普矿机(300818)：新签订单大幅增长，持续推广新型锻造复合衬板

中邮证券对耐普矿机（300818.SZ）2025年三季报进行点评。2025年前三季度公司实现营收7.14亿元、同比下降22.46%，归母净利润0.62亿元、同比下降48.07%，扣非归母净利润0.55亿元、同比下降52.49%；单三季度营收3.01亿元、净利润0.46亿元，同比分别增长2.18%、26.31%，环比分别增长37.44%、301.72%，经营明显好转。前三季度合同签订总额同比增长32.21%，其中国内增11.72%、国外增51.44%，第三季度合同额同比增长80.42%，订单大幅增长。公司持续推广新型锻造复合衬板，该产品较传统金属衬板具有提升磨机台效、降低能耗、寿命长、运行稳定、拆装便利五大优势，已在多家选矿厂试用，明年将在全球大面积推广。智利工厂已基本建成待竣工许可即可投产，秘鲁工厂预计明年初步具备产能，全部投产后全球产能预计达25-30亿元。