科达利（002850.SZ）：锂电结构件龙头，拓展人形机器人第二曲线

科达利为全球领先的锂电池精密结构件企业，2024年锂电结构件全球市占率约29%，营收占比超95%，客户覆盖CATL、LG、松下等头部电池厂商。新能源汽车与储能双轮驱动，预计2025/2030年锂电结构件市场规模约570亿/1190亿元，复合增速15.9%；客户认证、工艺积累与规模效应共筑行业壁垒。公司凭借高精密度工艺与模具能力，毛利率长期稳定在20%以上，并推进美国、马来西亚及国内多地产能建设。同时，公司2024年与台湾盟立、盟英合资设立深圳科盟，切入人形机器人谐波减速器赛道，首创PEEK轻量化谐波减速机减重30%-50%，计划3年内形成年产20万台专用减速器产能，打造第二成长曲线。预测公司2025-2027年营业收入148.40/175.65/207.75亿元，归母净利润18.40/22.35/26.70亿元，对应PE为17/14/12，首次覆盖给予"强烈推荐"评级。