汇川技术 (300124.SZ): 3Q preview: likely a stable quarter; Lower TP/EPS on moderating IA order growth trajectory ahead
汇川技术（300124.SZ）：三季度业绩前瞻：大概率平稳收官；因工业自动化订单增长轨迹放缓下调目标价与盈利预测
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摘要
Abstract高盛发布汇川技术（300124.SZ）2026年三季度业绩前瞻，预计当季收入与净利润同比分别增长约18%和20%，受稳健但增速放缓的工业自动化（IA）业务支撑；管理层指引当季IA订单同比增长约20%，较1H26的40%明显回落。新能源汽车（EV）业务第三方数据好坏参半偏弱，但预计汇川汽车净亏损仍将可控，或基本盈亏平衡。因电池资本开支前景走弱（8-9月同比已无增长），将2026-2030年EPS下调1%-2%；因中国IA周期放缓，将2027年目标市盈率由35倍下调至30倍，12个月目标价由89.2元下调至75.9元，较现价49.85元有52.3%上行空间，维持"买入"评级。公司将于10月12日工博会上发布首款轮式具身机器人InoBot W1；潜在上行催化包括具身智能加速放量、数字化收入提速及全球扩张（或因国际供应商供应链紧张而加速国产替代与份额提升）。
核心观点
Key Takeaways- 01预计三季度收入与净利润同比增长18%/20%，工业自动化订单增速由上半年的40%放缓至约20%。。
- 02电池资本开支走弱致2026-30年EPS下调1%-2%，2027年目标市盈率由35倍降至30倍。。
- 03维持买入评级，看好具身智能放量、数字化收入提速及海外扩张带来的上行空间。。
报告信息
Report Data- 券商
- 北京高华证券
- 分类
- 个股 / 创业板
- 页数 / 大小
- 12 页 · 0.6 MB
- 发布日期
- 2026-10-09
- 投资评级
- 买入
- 目标价
- 75.9