宁德时代A股估值分析：估值底就在当前，极端悲观情景下的盈利推演

国信证券对宁德时代（300750.SZ）进行A股估值分析。2026年以来海外新能源车市场繁荣，9月欧洲九国新能源车销量47.13万辆，同比+51%、环比+85%，渗透率升至43.2%；国内自主品牌出口亦高增。公司是全球动力电池与储能电芯双龙头，2026H1海外动力电池与全球集中式储能市占率分别为39.9%、27.1%，坚持不盲目参与价格战，经营现金流稳健。报告复盘2024年估值底部：宏观流动性冲击、去宁化产业叙事、海外政策风险三重压制下，PE(ttm)最低跌至14倍、PE-FY1为11倍、PCF(ttm)为7.04倍；截至2026年10月8日三项指标分别为16倍、18倍、10倍。本轮估值底部支撑来自稳健现金流与分红回购提升。