三季度财务指标环比改善，新业务布局切入脑机接口和人形机器人领域

中邮证券对美好医疗（301363.SZ）2025年三季报进行点评并维持"买入"评级。公司2025年前三季度实现营业收入11.94亿元，同比增长3.28%；归母净利润2.08亿元，同比下降19.25%；扣非归母净利润2.03亿元，同比下降17.85%。单三季度毛利率42.24%，环比提升5.91个百分点，净利率20.34%，环比提升6.06个百分点，盈利能力环比明显改善。公司为全球人工耳蜗龙头企业战略合作伙伴与核心供应商，正与下游脑机接口客户深入合作，在植入材料、生物相容性、自供电等领域具备侵入式脑机接口CDMO竞争优势；同时依托PEEK材料改性、小型电机部件、传感器等技术积累布局人形机器人，手术机器人产品已向部分客户小批量供货。