全球AI周期下的外围市场风险传导与应对

中国银河证券CGS-NDI专题报告《全球AI周期下的外围市场风险传导与应对》指出，2026年全球AI周期持续扩张，美股对其它市场的风险溢出程度最高，A股呈现科技与非科技板块的"K型分化"。报告剖析本轮全球风险联动升级的四大驱动因素：国际宏观地缘局势升温、国际资本配置策略趋同、全球科技供应链与技术高度绑定、市场高拥挤度放大跨境冲击。并预警三类潜在风险情景：地缘局势再度升温引发AI资产估值波动、海外二次通胀及高利率引发流动性收缩、科技巨头资本开支下降或AI投资回报率不及预期。最后从宏观审慎、资本市场稳定、市场主体风险管理三方面提出中国应对全球AI周期跨境风险传导的政策建议。关键数据显示，美股及日韩市场是A股大盘与科技板块的主要风险源，创业板风险导入水平高于沪深300。