嵘泰股份(605133)：外延拓展，“汽车+机器人”双主业升级

嵘泰股份是国内领先的汽车铝合金精密压铸件企业，正通过"合资+收购"双轮驱动向智能装备核心零部件延伸。2025年4月公司与润孚动力设立合资公司（注册资本6500万元），切入行星滚柱丝杠赛道，规划2025年底年产10万支、2026年达100万支，应用于汽车线控底盘与人形机器人传动；2025年8月以约2.88亿元收购中山澳多电子51%股权，切入汽车电子与机器人电机，打通"压铸件—电子控制—执行电机"链条，形成金属外壳、行星滚柱丝杠、电机三大核心部件矩阵。主业方面，转向器壳体全球领先，墨西哥工厂2025上半年净利1995万元实现扭亏。预计2025—2027年归母净利润2.54/3.31/3.98亿元，同比增速55.66%/30.24%/20%，对应PE为42/32/27倍，首次覆盖给予"买入"评级。风险为汽车销量、原材料价格与贸易政策波动。