原料走强提供驱动，胶价仍易涨难跌——东方证券农林牧渔行业周报（20260921-20260927）

本周猪价下跌，截至9月24日全国三元生猪均价10.55元/公斤，周环比跌1.77%；规模场7公斤仔猪均价130元/头，周环比跌9.72%，供强需弱格局持续压制猪价。报告认为新生仔猪量自年初以来明显下滑，对应2026Q3猪价开启趋势上行，叠加行业深亏下母猪产能出清，4月底以来的阶段性反弹正走向持续性更强的反转行情。天然橡胶方面，截至9月24日活跃合约价19425元/吨，周涨2.67%，青岛橡胶库存合计58.38万吨，产业链各环节库存显著低于常规水平，供需延续偏紧；9月NOAA预测2026年10-12月出现超强厄尔尼诺概率达98%，涨价确定性有望提升。投资建议：看好生猪养殖（牧原股份、温氏股份、神农集团）、后周期（海大集团、瑞普生物）、种植链（苏垦农发、北大荒、海南橡胶、隆平高科、中粮糖业）及宠物（乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份）板块。