通信行业周观点：英伟达FY28指引70%超预期，智谱首发国产芯原生多模态大模型

本报告为通信行业周报（2026年第34周）。本周通信板块下跌3.19%，年初以来上涨30.26%，在长江一级行业中排名第2位。核心观点：英伟达FY27Q2营收962.2亿美元（同比+106%、环比+18%），展望FY28收入增速约70%超预期，每GW收入贡献可达400亿美元；Marvell数据中心业务收入高增（同比+45.7%），800G/1.6T DSP需求强劲，1.6T产品快速爬坡；智谱发布首个原生多模态模型GLM-5.3-Flash（320B），基于国产芯片集群完成规模化验证，硬件效率与单Token成本达到英伟达GPU主流水平。