Where Are We Trading Now: Musing the AI Acceleration Ahead
北美互联网：当前交易位置何在？漫谈前方的AI加速
浏览 0 · 下载 0
摘要
Abstract摩根士丹利北美互联网行业更新报告，行业观点为「具吸引力」。上周互联网板块上涨约1%（SPX/NDX分别为-1%/+1%），谷歌（GOOGL）与Meta（META）各涨约3%领涨，亚马逊（AMZN）跌约1%、优步（UBER）跌2%、Booking（BKNG）跌3%、Roblox（RBLX）涨5%；AMZN/GOOGL/META对应2026年EPS的市盈率分别约19倍/17倍/21倍。报告探讨AI加速对估值的影响，指出当前板块NTM EV/EBITDA较5年/10年均值低约9%/17%，而NTM EV/Sales较5年/10年均值高约14%/15%。若将股权激励（SBC）视为现金支出，2026年EV/EBITDA中位数在数字媒体、电商、视频游戏、旅游/共享经济及地产科技板块分别上升约38%、26%、13%和51%。
核心观点
Key Takeaways- 01互联网板块周内涨1%，谷歌与Meta均涨3%领涨，亚马逊跌1%。
- 02三大平台2026年市盈率19/17/21倍，分别低于历史均值35%/33%/7%。
- 03报告覆盖数字媒体、电商、出行、游戏、旅游等细分赛道估值对比。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根士丹利
- 分类
- 行业研究 / TMT / 互联网
- 页数 / 大小
- 16 页 · 0.8 MB
- 发布日期
- 2026-09-22