低空信息化主力军，从区域走向全域

华泰证券首次覆盖莱斯信息（688631），给予"增持"评级，目标价124.95元/股。报告指出，公司为中国民航空管领军者，看好两条主线：一是作为低空信息化主力军，低空飞行服务平台产品有望在多个省市密集落地，并有望凭借承建经验与地方政府合资成立运营公司，深挖低空产业价值，测算2027年低空平台累计市场规模可达189亿至337亿元，2025-2027年投资规模中枢值复合增速为66%；二是立足传统民航空管份额优势（2022年空管自动化市占率42%），把握大型区管"8+N"扩容机遇，测算2024-2027年新建区管累计空间约15亿元，同时开拓机场信息化、国际业务与车路云市场。针对市场对其低空平台在长三角以外拓展受阻的担忧，报告认为公司可凭借高空空管技术积累与集成能力、稀缺的"军民地"协同经验及前瞻布局突破地域限制。估值采用SOTP法：预计2025年民航空管收入9.57亿元，给予15.2倍PS；