中金REITs月谈：市场增量信号怎么看？

本报告为中金REITs月度跟踪（2026年9-10月）。9月二级市场低位震荡、先抑后扬，指数月内小幅回落，换手率与成交额环比明显下降；板块分化，数据中心领涨，保租房、市政环保、高速公路微涨，产业园、商办、仓储物流回调。估值整体仍处历史低位，产权类板块利差处于高分位，具备修复空间。10月9日证监会《公开募集证券投资基金运作管理办法》征求意见稿首次将不动产投资信托基金确立为独立基金品类，并规定其按证券投资规定执行，有望放开非FOF公募基金投资REITs的限制，拓宽增量资金渠道，长期利好市场。四季度公募REITs解禁规模环比下降，供给端压力边际缓和，对二级市场冲击可控。投资上建议关注一级市场新发项目、基本面稳健板块的估值修复机会及高弹性交易机会；高速公路板块经营边际修复，能源板块电价受煤价支撑维持高位，2027年沿海省份长协电价具备上行弹性。当前时点观点偏积极，反弹持续性需结合三季报观察。