怎么看待非农的大幅走弱？——9月美国非农就业数据点评

9月美国非农新增就业降至2.9万人，大幅不及市场预期的9万人；7月前值由2.1万人下修至-1万人，8月由16.3万人下修至13.3万人，两月累计下修6万人。报告认为单月走弱不代表就业趋势转向，2026年1-9月新增就业合计61.2万人，高于去年同期23.2万人，劳动力需求呈底部企稳特征。结构上，教育保健业新增2万人为核心支柱，政府就业减少1.7万人、信息业收缩1万人、金融业下滑0.7万人为主要拖累，AI产业化带来的人力替代使科技、金融用工收缩趋势未逆转。9月失业率升至4.2%，劳动参与率升至61.8%，劳动力供给明显增加；平均时薪环比仅增0.1%、同比降至3.0%，续创2020年疫情以来新低，工资通胀压力缓解。数据落地后市场加息预期显著降温，10月维持利率不变概率由62.4%升至83.9%，12月前加息概率由89.5%回落至73.6%。