宏观国内周报：政策性金融工具部分对冲内需减速

本报告为华泰证券2026年9月13日发布的宏观国内周报。一周概览：国际油价继续上行，国内能源及农产品价格大多回升，生产及消费活动仍受挤压，地方债发行待提速，9月以来新型政策性金融工具首批资金陆续落地，或对建筑活动指标形成边际支撑，新房成交同比降幅走阔。高频跟踪显示，随天气扰动减弱、施工季节性恢复，叠加政策性金融工具与重大项目加快落地，基建与生产指标边际企稳但同比仍偏弱：沥青、水泥开工率环比回升0.8、6.2个百分点，建筑钢材成交量环比增1.6%、同比仍降9.5%；18城地铁客运量环比回升2.1%，9月1-6日乘用车零售同比回落19.4%；44城新房成交面积同比降幅走阔至18.2%，一线城市新房同比增25.2%保持韧性。价格方面，布伦特原油涨9.7%至104.61美元/桶，铜、螺纹钢环比降0.4%、1.4%，水泥涨0.7%，动力煤、焦煤涨1.1%、0.6%。