利润率持续提升叠加产能布局优化

华泰证券发布广电计量（002967 CH）季报点评：2026年前三季度营收27.18亿元，同比增长12.49%，归母净利润2.87亿元，同比增长20.23%；第三季度营收10.32亿元，同比增长10.06%，归母净利润1.65亿元，同比增长16.84%，符合华泰预测区间。第三季度毛利率约50.6%，同比提升2.8个百分点，规模效应显现；尽管信用与资产减值同比多计约4392万元，利润仍保持较快增长，盈利含金量较高，前三季度经营现金流净额3.03亿元，同比增长17.15%。公司调整航空装备（含低空）测试平台项目为广州、无锡两地实施，截至9月末募投项目累计投入2.44亿元，进度18.9%，后续投放有望驱动产能释放。维持2026-2028年归母净利润4.90/5.64/6.49亿元，对应EPS 0.77/0.88/1.01元，给予2027年29倍PE，目标价25.52元，维持"买入"评级。