中金公司-中期选举之后，非美货币的相对优势如何变化？

美国中期选举后，非美货币表现明显分化：11月3日至6日，墨西哥比索、印度卢比和南非兰特兑美元分别升值1.17%、0.88%和0.48%，挪威克朗、澳元和韩元分别贬值1.87%、1.44%和1.36%，日元、瑞郎和新台币基本持平。分化沿三条渠道展开：一是美国利率优势边际减弱，更直接利好低息货币：日元受益于美日利差收窄，瑞郎具防御价值，高息货币仍获套息资金支持，但受本国财政风险与风险补偿约束；二是能源风险溢价回落改善日本、韩国、印度和欧洲的贸易条件，加拿大、挪威等能源出口国则面临出口收入压力；三是AI投资回报预期调整影响亚洲科技出口货币，韩国半导体出口景气仍强，中国台湾电子订单扩张放缓，新台币与科技股估值联动更强。若科技股调整扩散至信用市场与美元融资环境，美元避险需求可能回升，非美货币整体承压。