US Economic Outlook 2026-2028: still bumpy
美国经济展望2026—2028年：依然坎坷
浏览 0 · 下载 0
摘要
Abstract瑞银发布美国经济展望，认为2026至2028年美国经济仍将坎坷。当前扩张主要依赖AI/科技资本开支及其创造的财富效应，消费增速持续快于收入；而经济其余部分并不强劲，油价上涨推动通胀偏离美联储目标，主席Warsh在杰克逊霍尔的讲话明显偏鹰，预计9月和12月FOMC会议各加息25个基点。OBBBA财政支持正在见顶，2027年财政转为拖累，与货币政策同向收紧，这是疫情以来首次出现。报告预计实际GDP增速2026、2027、2028年分别为2.2%、1.9%、2.6%，失业率为4.2%、4.5%、4.4%，PCE通胀为3.6%、2.0%、1.9%，核心PCE通胀为3.1%、2.4%、2.1%，联邦基金利率为4.1%、4.1%、3.6%。报告认为AI将推动经济向更高结构性生产率增长切换，但劳动力市场扰动、能源价格冲击及地缘政治波动构成风险，市场需适应美联储透明度下降、新反应函数与更大波动。
核心观点
Key Takeaways- 01经济韧性几乎全部来自AI资本开支与股市财富效应，其余部门投资下滑、政府支出停滞。
- 02沃什讲话偏鹰，预计9月与12月各加息25个基点，2026年PCE通胀升至3.6%。
- 03OBBBA财政支持见顶，2027年财政与货币同向收紧，为疫情以来首次。
报告信息
Report Data- 券商
- 瑞银
- 分类
- 宏观 / 海外经济
- 页数 / 大小
- 42 页 · 8.8 MB
- 发布日期
- 2026-09-27