测试电源业务有望在AIDC领域迎来大发展

爱科赛博（688719.SH）是国内电力电子变换和控制设备领域领先企业，主营精密测试电源、特种电源及电能质量控制设备三大板块，2025年精密测试电源收入6.29亿元，约占主营收入71%。报告认为，AI服务器功率攀升带动数据中心供电架构由PSU向HVDC、SST及整机柜系统级测试升级，公司依托新能源领域积累的大功率技术，2026年推出PRL系列高动态回馈负载（动态响应最快5μs、单模块电流斜率60A/μs、综合回馈效率大于80%），切入AIDC全链路测试，有望实现大功率测试电源国产替代；同时近期完成股权激励，考核2026年AIDC测试电源收入目标1.5亿元，2027、2028年分别较2026年目标增长120%、320%。特种电源方面，公司在可控核聚变电源领域技术积淀深厚并拓展半导体溅射、射频电源；电能质量业务受益数据中心场景，2026年上半年毛利率回升。