国内资本开支加速明显，AI硬件短缺趋势延续——计算机行业月报

本报告为计算机行业月报，维持行业"强于大市"投资评级。核心观点：第一，国产化加速。2026年1-5月我国集成电路国产化占比达24%，较2025年上升7个百分点；继2025年收入高增长后，国产AI芯片厂商2026年景气度持续提升，3家半年收入已超2025年全年，下半年昇腾950DT、深算四号、麒麟2026等芯片量产值得关注。第二，算力端供不应求。服务器企业中报普遍向好，厂商加大存货与预付账款，原材料短缺趋势延续；2026年上半年我国智能算力规模达2185EFLOPS，同比增长177%，全国算力设施上架率71.4%；在海外科技巨头加码资本开支同时，Q2阿里、腾讯资本开支快速提升，国内资本开支明显加速。第三，国产模型步入发展快车道。