奥普特（OPT Machine Vision）：AI赋能视觉解决方案及新应用；上调目标价，维持买入评级

瑞银证券发布对奥普特（OPT Machine Vision，688686.SS）的个股研究报告。公司是国内领先的机器视觉企业，产品涵盖光源、镜头、相机及软件，下游广泛用于消费电子、新能源、半导体、汽车和医药等行业。报告认为2025年锂电需求复苏叠加公司通过拓展海外、储能和3C电池等多元化布局提升市占率，锂电销售收入有望大幅增长；电子业务凭借在大客户AI缺陷检测项目中的稳固份额，以及2026-27年电子资本开支回暖而受益。同时，AI赋能与具身智能战略构成新增长点：公司AI算法相关视觉解决方案收入快速增长，并拓展TOF相机、双目结构光相机和激光雷达等产品以服务协作与 humanoid 机器人领域，分销渠道扩张亦有助海外推广。瑞银下调2025-26年EPS预测（因费用投入超预期），但上调2025-27年收入预测，预计毛利率维持在较高水平、费用率随收入增长摊薄，驱动盈利较快增长。