仕佳光子-688313-光芯片领先供应商，从“无源+有源”迈向光电集成

证券研究报告 | 公司深度报告2025 年09 月03 日强烈推荐（首次）光芯片领先供应商，从“无源+有源”迈向光电集成TMT 及中小盘/通信目标估值：NA当前股价：78.7 元仕佳光子人才积淀深厚、高管及技术骨干普遍持股、重要股东稳定，公司聚焦光通信核心技术，逐步实现AWG 等无源光芯片突破及放量、成功研发CW 和EML 等有源光芯片，并实现MPO 的横向协同布局，并购MT 插芯国产龙头福可喜玛将进一步强化公司MPO、MT-FA 等高密度光传输器件的竞争力。❑ AWG 为光模块核心器件，公司相关产品充分受益于算力建设下的光模块高景气增长。波分复用是光模块提高速率的关键技术，核心是将不同波长的光信号复用在一根光纤中进行传输。由于AWG 高度集成、成本效益突出、性能持续改进，AWG 方案在FR/LR 等波分复用光模块的渗透率持续提升。