蒙煤通关收紧扰动供给，板块止跌分化

昨日黑色板块由跌转稳、内部分化，核心变量是突发供给扰动：满都拉口岸蒙煤进口再度收紧，甘其毛都通关下降，山西复产与蒙煤恢复两大压制预期二去其一，市场情绪改善，焦煤盘面探底反弹并带动焦炭跟随，钢价跌势暂缓。但上行驱动仍显不足：钢材周度需求偏弱、投机未放量、去库放缓，负反馈概率仍高；铁矿发运扰动与累库压力并存，盘面偏弱，可逢高试空；锰硅、硅铁需求疲态、厂库累积，上方承压；玻璃受情绪带动获支撑，纯碱检修去库、盘面反弹，可逢高套保。整体呈供给扰动托底、需求驱动缺席的震荡分化格局。分品种看，铁矿短期震荡、中长期供需宽松下偏弱；焦煤供应恢复预期已较充分计价，估值低位但现实基本面未显著恶化，预计震荡；焦炭供需紧平衡、跟随焦煤；废钢、玻璃、锰硅、硅铁、纯碱均以震荡为主。中线展望震荡偏弱，后市紧盯山西复产与蒙煤通关的验证节奏。