AI行业：AI延续高景气，稀缺资产价值重估
浏览 0 · 下载 0
摘要
Abstract全球AI资本开支仍在加速，产业高景气延续：北美四大云厂商2026年资本开支指引合计超7000亿美元，二季度合计约1700亿美元，同比大幅增长；国内政策与产业同步加码，工信部提出有序部署万卡、十万卡及以上智算集群，京东云联合摩尔线程建设十万卡国产全功能GPU集群，国产算力由"可用"迈向规模化商用。模型侧GPT-6 Astra、Claude Fable 5.1、Gemini 3.8 Flash、DeepSeek V4.1 Flash相继落地，推理强度与token消耗同步抬升。AI硬件迭代向上游传导，算力平台代际切换驱动覆铜板等级跃迁，PTFE、液冷、玻璃基板、800V高压直流供电、OCS等打开价值量空间，玻纤布、铜箔、CCL、MLCC涨价扩散；2025年全球PCB市场规模达858亿美元，同比增长16.7%。
核心观点
Key Takeaways- 01全球AI资本开支仍在加速，产业高景气延续：北美四大云厂商2026年资本开支指引合计超7000亿美元，二季度合计约1700亿美元，同比大幅增长；国内政策与产业同步加码，工信部提出有序部署万卡、十万卡及以上智算集群，京东云联合摩尔线程建设十万卡国产全功能GPU集群，国产算力由"可用"迈向规模化商用。
- 02模型侧GPT-6 Astra、Claude Fable 5.1、Gemini 3.8 Flash、DeepSeek V4.1 Flash相继落地，推理强度与token消耗同步抬升。
- 03AI硬件迭代向上游传导，算力平台代际切换驱动覆铜板等级跃迁，PTFE、液冷、玻璃基板、800V高压直流供电、OCS等打开价值量空间，玻纤布、铜箔、CCL、MLCC涨价扩散；2025年全球PCB市场规模达858亿美元，同比增长16.7%。
报告信息
Report Data- 券商
- 国泰海通
- 分类
- 行业研究 / TMT / 电子设备
- 页数 / 大小
- 26 页 · 4.2 MB
- 发布日期
- 2026-09-13