银河通用港股上市的变身术与遮眼法

本报告以北京银河通用机器人股份有限公司（银河通用）赴港18C上市为研究对象，揭露其创始人尹方鸣通过三次身份变身进行监管套利、规避执行的行为。尹方鸣因早年创立的儒博科技未完成合格IPO，背负近亿元生效裁判回购款，被列为被执行人并限制高消费，且竞业限制与全职义务仍有效存续。2023年5月，其以母亲郭小亮名义代持设立银河通用并长期冒牌实控人；2026年1月，在港交所密交前夕将三家持股平台实控人变更为下属姚腾洲；2026年7月，宇树科技注册获批后，银河通用董事高管集体换血、尹方鸣以董事长身份浮出水面。报告认为该架构系利用境内备案制与港股18C密交制的时间差与信息差刻意设计的代持上市局，存在规避执行、隐瞒实控人及违反上市规则诚信底线的重大风险，若带病闯关将向港股二级市场和国际资本扩散暴雷隐患。