沃什“撤回宽松”，市场并未恐慌——9月FOMC会议

报告分析9月FOMC会议：受8月数据强于预期及沃什在Jackson Hole给出的鹰派框架影响，市场已充分预期本次加息，美联储如期加息25bp，联邦基金利率升至3.75%-4.0%。沃什提出"撤回宽松"，点阵图利率路径比市场短期预期略鹰派，基本确认年内还有1次加息，2027年预计暂不降息。报告认为，美国经济与通胀并不需要持续且大幅的加息，本轮加息可能累计2-3次、约50-75bp，"撤回宽松"本质上更接近"预防性"，第3次加息必要性不高。油价仍是通胀与美债收益率背后最核心的变量，若能源价格回落，目前债市对利率路径的定价仍较充分。本次声明保持精简、淡化能源冲击，12位票委一致同意加息，经济预测小幅上调经济增长与通胀。市场收回会前涨幅但未出现恐慌，短期黄金和科技资产可能仍在酝酿反弹。风险提示：油价大幅恶化、通胀超预期、加息路径变化。