半导体设备行业专题：AI需求爆发叠加进口替代，国产设备厂商的黄金窗口

本报告为国信证券半导体设备行业专题。核心观点：AI需求爆发与进口替代双轮驱动，国产半导体设备厂商迎来黄金窗口。行业现状方面，AI主导本轮景气周期，北美五大云厂商资本开支2026年指引中值达8125亿美元（同比+82%），逻辑与存储呈结构性供需紧张。半导体设备受益四条主线：AI服务器与国产算力芯片、先进制程与CoWoS先进封装扩产、不同芯片路线差异化需求、设备国产化率持续提升。投资建议：看好前道膜厚与OCD量测、晶圆探针台、高端探针卡、测试设备、晶圆划片机、真空泵及真空镀膜设备等低国产化率细分环节，相关龙头正处于客户验证加速、订单放量关键阶段，具备较强成长弹性。