3Q客流回暖，归母净利小幅提升

深圳机场公布9M26业绩：收入40.38亿元，同比增长5.2%；归母净利润8.98亿元，同比增长91.8%，主因1H26资产处置等一次性收益。3Q收入13.55亿元、同比增3.4%，归母净利润1.61亿元、同比增3.3%。暑运旺季下3Q起降架次11.2万次、同比增1.2%，旅客吞吐量1716万人次、同比增5.0%（2Q26为+0.5%），其中国内1551万人次、增5.3%，国际及地区165万人次、增2.7%；货邮吞吐量50万吨、降3.2%，或受欧盟取消小包裹关税豁免影响。3Q营业成本同比增1.2%，毛利率提升1.6pct至23.4%，但联营企业投资收益降38.8%至0.19亿元，扣非归母净利润同比降4.5%至1.35亿元，非经常性收益0.26亿元支撑净利。第三跑道投产、中短期无重大资本开支，产能爬坡有望推动盈利增长，25年分红率62.5%有望维持。