九安医疗（002432）-公司深度研究报告：立足iHealth系列，展望O+O互联网医疗

本报告为九安医疗（002432）首次覆盖深度研究。公司专注家用健康类电子产品和智能硬件研发生产，旗下iHealth品牌在美国市场站稳脚跟：2024年5月8日三联（新冠+甲流+乙流）家庭检测OTC试剂盒获FDA EUA授权，成为第五家获认证公司，并借助亚马逊等渠道成为同类竞品Best Seller；抗原单检产品长期位居亚马逊销量榜首。CGM市场空间广阔（全球2015-2020年CAGR达22.34%），公司CGMS已完成样机、处于预临床阶段，有望借助iHealth品牌与渠道抢占市场份额，打开第二成长曲线。公司核心战略为糖尿病诊疗照护"O+O"（Offline+Online）新模式，国内已覆盖约50个城市、310余家医院，照护病人超18万人，美国子公司与约60家诊所合作照护约1.5万人。