What's New from Citi's 2026 China Physical AI Tour: TZTEK (688003.SS, Not Covered)
Citi Research-天准科技（688003.SS）：花旗2026年中国实体AI巡演最新动态：TZTEK（688003.SS，未覆盖）
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摘要
Abstract我们于11月3日走访天准科技（688003.SS）苏州总部，与管理层交流实体AI机会。公司成立于2005年，主营机器视觉、精密光机电与AI工业装备。管理层认为订单增长主要来自两块：一是CPO（共封装光学）AOI设备，公司已获富士康工业互联网（601138.SS）约6亿元订单；二是人形机器人与无人物流车的系统控制器。半导体设备亦有实质进展，14-28nm明场检测设备已交付国内头部晶圆厂，7-14nm检测新品计划2026年底推出。订单方面，管理层指引2026年新签订单超40亿元，显著高于2025年的24.45亿元；截至2026年三季度新签订单35亿元，同比增长约81%，在手订单30.4亿元，同比增长约73%。CPO AOI方面公司为FII独家供应商，收入确认最迟不晚于2027年下半年。控制器最大客户为智元机器人，份额约六成，主要对手为德赛西威。AOI深度绑定苹果供应链，AI PCB设备以LDI与二氧化碳激光钻孔为主，钻孔机出货约20台。半导体检测对手含中科飞测、新凯来与KLA。
核心观点
Key Takeaways- 012026年新签订单指引超40亿元，同比增约64%，三季度末在手订单同比增约七成。
- 02CPO AOI设备获FII约6亿元独家订单，收入确认不晚于2027年下半年。
- 03人形机器人控制器在智元份额约六成，半导体明场检测向先进制程突破。
报告信息
Report Data- 券商
- Citi Research
- 分类
- 个股/科创板
- 页数 / 大小
- 9 页 · 0.2 MB
- 发布日期
- 2026-11-04