长江证券-华峰测控（688200.SH）：2026Q3业绩加速增长，SoC与SLT产品放量在即

华峰测控发布2026年三季报，2026Q1-3实现营收13.53亿元，同比增长44.01%；归母净利润6.50亿元，同比增长67.90%；扣非归母净利润5.05亿元，同比增长46.85%。其中2026Q3单季营收6.14亿元，同比增长51.72%，环比增长31.63%；扣非归母净利润2.62亿元，同比增长54.90%，环比增长53.29%。三季度毛利率约75.12%，维持高位；扣非净利率约42.61%，明显高于上半年，收入扩大后规模效应显现。研发投入继续高增，单季1.14亿元，同比增长59.7%，SoC测试机STS8600已进入小批量装机阶段，公司还通过发行可转债，投入自研ASIC芯片、主动温控及SLT测试系统，2027年各项新业务订单有望快速放量。模拟与功率基本盘稳固，全球累计装机突破一万台，并以马来西亚为枢纽推进海外布局。长江证券预计公司2026-2027年归母净利润分别为9.0亿元、17.4亿元，对应PE约45倍、23倍，维持买入评级。