拓普集团：3Q26业绩触底回升，期待新业务加速放量

拓普集团发布3Q26业绩：收入84.16亿元，同环比+5.28%/+11.16%，优质客户带动环比增幅跑赢行业；归母净利润6.40亿元，同环比-4.78%/+35.85%，扣非净利润6.03亿元，业绩低于预期。3Q26毛利率18.09%，同环比-0.55/-0.33个百分点，主因海外新建产能爬坡带来的折旧与人工增加及原材料波动；研发费用率5.40%、财务费用率1.13%同比上升，压制净利率。新业务方面，机器人与AI液冷进入交付验证期，机器人部件产业基地首期基本建成，执行器及灵巧手电机已小批量交付，AI液冷累计订单增至17.5亿元，并战略投资上海爱卫蓝补齐"压缩机+热泵总成"能力。全球化产能落地对冲国内需求压力，泰国一期部分投产，美国肯塔基工厂预计年内完成设备调试。