海外科技行业2026年第39期：海外半导体业绩符合预期，宏观逆风暂时压制估值
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摘要
Abstract本报告为海外科技行业双周报，维持行业增持评级。海外半导体Q3业绩符合预期，供需缺口进一步强化：台积电Q3收入467亿美元，同比增41.2%、环比增16.2%，超出指引上限区间，毛利率66.4%位于指引上沿，EPS为29.43新台币，3nm与2nm收入占比分别达8%和33%，先进制程合计占79%，指引Q4收入523亿至543亿美元，上调全年收入增速至44%，维持2026年资本开支600亿至640亿美元。ASML Q3收入117亿欧元，位于指引上沿，毛利率57.5%高于指引，指引Q4收入142亿至152亿欧元，全年隐含EUV增长45%、非EUV增长20%，并考虑进一步扩产，已陆续收到2028年订单。
核心观点
Key Takeaways- 01本报告为海外科技行业双周报，维持行业增持评级。
- 02海外半导体Q3业绩符合预期，供需缺口进一步强化：台积电Q3收入467亿美元，同比增41.2%、环比增16.2%，超出指引上限区间，毛利率66.4%位于指引上沿，EPS为29.43新台币，3nm与2nm收入占比分别达8%和33%，先进制程合计占79%，指引Q4收入523亿至543亿美元，上调全年收入增速至44%，维持2026年资本开支600亿至640亿美元。
- 03ASML Q3收入117亿欧元，位于指引上沿，毛利率57.5%高于指引，指引Q4收入142亿至152亿欧元，全年隐含EUV增长45%、非EUV增长20%，并考虑进一步扩产，已陆续收到2028年订单。
报告信息
Report Data- 券商
- 国泰海通
- 分类
- 行业研究 / TMT / 电子设备
- 页数 / 大小
- 9 页 · 1.6 MB
- 发布日期
- 2026-10-17