美好医疗：传统业务恢复稳健增长，新兴业务发展前景可期

美好医疗是国产医疗器械精密组件平台龙头，基石业务为家用呼吸机组件与人工植入耳蜗组件。2023年下半年起受核心客户A去库存影响业绩承压，至2024年二季度去库存影响基本出清，订单有望企稳、环比改善可期；长期看OSA/COPD患病人群增长，叠加飞利浦召回并退出美国呼吸机市场，客户A份额有望持续提升。人工耳蜗组件技术壁垒高，公司与客户B深度绑定并向植入体延伸，除2020年外增速均超10%。依托塑胶模具开发与液态硅胶成型等核心技术，公司向家用及消费电子组件（2024H1收入0.8亿元，同比+36.6%）和其他医疗产品组件（2024H1收入0.5亿元，同比+14.9%）平台化延伸，已拓展强生、雅培、迈瑞等十余家全球医疗器械百强客户。