计算机行业周观察：算力高景气持续验证，继续看好大模型及算租

本报告为计算机行业定期周报，聚焦AI算力产业链的高景气验证及大模型、算力租赁板块的投资机会。核心观点：英伟达FY27Q2财报全面验证了全球AI产业链的高景气度，大模型从训练转向推理，算力需求持续释放，算力租赁供需缺口扩大。关键数据：英伟达FY27Q2实现营收962亿美元（同比+106%），数据中心营收890亿美元（同比+117%），预计FY27Q3营收1080亿美元；新一代VeraRubin平台全面投产并在多家头部云厂商投入使用。英伟达联合多家金融机构调动超5000亿美元第三方资本构建AI基础设施，GPU资产证券化大幕拉开；智谱开源的"Ox Alpha"（GLM-5.3-Flash）调用量登顶OpenRouter。投资建议：积极把握大模型商业化拐点，重点关注智谱，建议关注MiniMax；持续推荐算租板块，建议关注宏景科技、协创数据、智微智能、杰创智能、盛视科技、行云科技。