坚定看好光通信

中信证券光通信专题会议认为，尽管本周光模块龙头新易盛、中际旭创仍下跌约10%，但其明年PE仅约10倍，估值已处低位。会议重点看好四条主线：一是光纤，长飞、长通、烽火在保偏光纤上进展较快，受专利与设备限制扩产不易；二是光芯片，长光华芯二季度收入达2.6—2.7亿元，预计年底推出200G EML，订单兑现度与净利率有望提升；三是光无源器件，汇聚科技上半年利润超预期、在港股估值偏低，值得重点布局；四是OCS（光电路交换），核心变化在于英伟达有望成为OCS新增大客户，推动其从谷歌定制产品扩展至AI集群主流方案，预计2028年市场空间或达百亿美元，并显著拉动薄膜铌酸锂调制器需求。建议关注OCS产业链标的，包括聚光科技、光库科技、德科立、罗博特科、天通股份及Coherent等。