RB-2026-021597
消费者已表态——澳大利亚宏观与未来一周展望（亚太区）
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摘要
Abstract报告为摩根士丹利澳大利亚宏观与一周前瞻。过去两周多份交易更新证实，消费及地产链行业的经营环境持续走弱，货币紧缩与重大政策改革的滞后效应开始侵蚀营收与利润率；管理层普遍反映消费者更看重性价比、促销强度上升，同时成本压力仍高。个股层面，NCK一季度澳新书面订单同比降15%、门店客流降约10%，JBH澳洲同店销售转负且10月因消费者等待促销而放缓，SUL一季度集团同店仅增0.2%；地产端SGP一季度住宅净销售环比降22%、销售线索减半，MGR定金与成交环比降17%。因三季度核心CPI环比1.0%、同比3.7%高于预期及澳联储8月预测，预计澳联储11月加息25个基点至4.85%，此后按兵不动。预计9月营建许可环比增3.0%、同比降3.2%，家庭支出环比增0.5%、同比增7.1%，贸易顺差收窄至10亿澳元。
核心观点
Key Takeaways- 01个股层面，NCK一季度澳新书面订单同比降15%、门店客流降约10%，JBH澳洲同店销售转负且10月因消费者等待促销而放缓，SUL一季度集团同店仅增0.2%；地产端SGP一季度住宅净销售环比降22%、销售线索减半，MGR定金与成交环比降17%。
- 02因三季度核心CPI环比1.0%、同比3.7%高于预期及澳联储8月预测，预计澳联储11月加息25个基点至4.85%，此后按兵不动。
- 03预计9月营建许可环比增3.0%、同比降3.2%，家庭支出环比增0.5%、同比增7.1%，贸易顺差收窄至10亿澳元。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根士丹利
- 分类
- 宏观/行业研究
- 页数 / 大小
- 22 页 · 1.2 MB
- 发布日期
- 2026-11-01