兖矿能源-600188-海内外双驱增强业绩弹性，煤化一体夯实增长动能

证券研究报告 | 公司深度报告2025 年08 月20 日强烈推荐（首次）海内外双驱增强业绩弹性，煤化一体夯实增长动能周期/煤炭开采当前股价：12.87 元兖矿能源是国内动力煤头部企业之一，是华东地区最大的煤炭生产商，主营煤炭生产和煤化工业务。除国内外，公司还成立了兖煤澳大利亚子公司，海内外双重驱动，增强业绩弹性。公司煤矿均位于国内外重要产煤基地，随着在建煤矿陆续建成投产，公司未来产能有望迈上新台阶。长期看好公司的盈利能力，❑ 优质资产注入，产能持续扩张。兖矿能源凭借优质资源储备和战略性并购，不断提升产能与竞争力。2024 年，公司商品煤产量达1.42 亿吨，同比增长7.5%。2025 年公司完成西北矿业51%股权收购，境内资源量同比2024 年预计增加13.6%，年产量预计增加22%。同时公司在建的五彩湾四号露天矿本年度有望投产，增加产能1000 万吨/年。此外，霍林河一号煤矿、刘三圪旦