博威合金-601137-首次覆盖报告：厚积薄发三十年，国内高端铜合金龙头破茧成蝶

关键假设我们对公司2024-2026 年盈利预测做如下假设：随着募投项目的投产，预计公司高端铜合金销量将有较大幅度的变化，并且考虑到高端产能占比的逐年提升，收入端有望实现量价齐升：1、销量：预计24-26 年，新材料销量为23.35、25.13、27.66万吨，同比增速分别为18.59%、7.63%、10.08%，其中合金棒材销量预计为10.22、10.22、10.22 万吨，合金线材为3.08、3.29、3.83 万吨，合金带材为6.71、8.31、10.31 万吨，精密细丝为3.33、3.3、3.3 万吨，公司目前正在美国新建2GW 光伏组件产能，叠加越南3GW 光伏组件项目，假设 25 年越南投产3GW，美国光伏组件投产1GW，26 年美国组件投产1.5GW，预计24-26 年光伏组件销量为2200、4000、4500GW，同比增速分别为-14.20%、81.82%、12.50%。