泰凌微(688591)深度研究报告：低功耗无线连接芯片领军者，端侧AI拼图日臻完善

华创证券对泰凌微（688591）的首次覆盖深度报告。公司为全球低功耗物联网无线芯片领先厂商之一，长期处于蓝牙低功耗系统级芯片全球第一梯队，产品覆盖低功耗蓝牙、双模蓝牙、Zigbee、Matter、WiFi及2.4G私有协议，并布局无线音频芯片，客户涵盖谷歌、亚马逊、小米、罗技、JBL、索尼等国内外一线品牌。报告认为，低延迟与定制化通信技术升级驱动场景延展：2.4G私有协议契合电子价签对低成本、低时延、高安全的需求，多模SoC解决智能家居互联痛点，Zigbee在工业与家庭自动化领域具备刚需。公司IoT多场景协同发力，智慧零售电子价签龙头地位稳固，智能家居Matter方案海外批量出货并前瞻集成EdgeAI，智慧医疗2024年实现CGM产品量产，无线音频以低延迟、双模在线打入头部品牌供应链，端侧AI芯片TL721X/TL751X已实现单季度千万元级收入。