EVE Energy: 3Q sees stable unit economics; mgmt guides to strong 2027 shipment growth
亿纬锂能：三季度单瓦盈利持稳；管理层指引2027年出货量强劲增长
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摘要
Abstract摩根大通点评亿纬锂能（300014.SZ）2026年三季度业绩：净利润19.4亿元，同比增长60%，处于此前业绩预告17.7亿至20.5亿元区间中值。三季度电池总出货53GWh，环比增长16%，四季度排产环比再增15%至20%；剔除消费电池、思摩尔利润贡献、股权激励费用及隔膜合资股权处置一次性收益后，动力电池单瓦盈利环比稳定在约0.02元/Wh，毛利率环比提升约0.2个百分点，储能电池毛利率改善幅度最大。管理层指引2027年动力电池出货同比增长约100%、储能电池增长超50%，大圆柱电池交付量较2026年约10GWh增长两倍以上，主要受宝马等海外客户需求超预期推动；消费税与出口退税下调的影响已基本转嫁或与客户分摊。公司预计2027年毛利率逐步修复，动力与储能电池毛利率目标趋向18%至20%，匈牙利工厂按计划于2027年下半年量产。
核心观点
Key Takeaways- 01三季度出货53GWh环比增16%，动力电池单瓦盈利稳定在约0.02元/Wh。
- 022027年指引动力电池出货翻倍、储能增超50%，大圆柱增两倍以上。
- 03消费税与出口退税下调成本基本转嫁客户，毛利率有望逐步回升。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根大通
- 分类
- 个股 / 创业板
- 页数 / 大小
- 14 页 · 0.8 MB
- 发布日期
- 2026-10-25
- 投资评级
- 减持
- 目标价
- 33